Kripto povzetek tedna: 5. december 2025
92 tisoč dolarski zid skrbi: ko se trg ustraši lastnega odboja
Na trgovalnih tleh so imeli rek: »Panika se ustavi, ko ni več nikogar, ki bi prodajal.«
Danes pa smo priča nenavadnemu pojavu. Bitcoin trguje nad 92.000 $, ceni, ki bi pred leti sprožila evforijo, medtem ko je indeks strahu in pohlepa padel na krhkih 28 (Strah). V zraku je tiha napetost. Vlagatelji čakajo, da se zgodi nekaj slabega, a tla pod njimi ostajajo presenetljivo stabilna.
To razhajanje med visokimi cenami sredstev in nizkim sentimentom je redko. Običajno pomeni eno od dveh stvari: ali se bliža korekcija zaradi izčrpanosti trga, ali pa spremljamo rally nevere, ko cena raste preprosto zato, ker se vsi preveč bojijo kupovati.
Makro pogled
Finančni sistem se pripravlja na konec leta in z njim na rebalans portfeljev. Institucionalni upravljavci trezorjev prav zdaj snujejo modele za leto 2026 — in soočajo se z nekaj realnostmi.
Likvidnostne omejitve
Ob koncu 2025 ostaja globalna likvidnost tesna, a stabilna. Centralne banke čakajo na nove inflacijske podatke pred Q1, kar pomeni, da tveganja ne dobivajo svežega priliva poceni denarja.
Močan dolar
Kazalnik DXY ostaja trden. V tradicionalni finančni logiki močan dolar običajno pritiska na kripto trg. Toda dejstvo, da Bitcoin vzdržuje območje 90.000 $ kljub močnemu dolarju, nakazuje, da se premika iz kategorije »tvegana tehnološka igra« v kategorijo legitimnega premoženja.
Makro okolje trenutno ne ponuja nobenega posebnega vetra v hrbet, a hkrati kripto tudi ne razpada pod nasprotnim vetrom. To dokazuje strukturno moč. Ne pričakujte makro-pogona navzgor ta teden — to je igra organskega povpraševanja proti ponudbi.
Pogled delniških trgov
Delniški trgi trenutno igrajo igro »počakajmo in poglejmo«, kar običajno zmanjša volatilnost v sistemu.
Korelacija z delnicami
S&P 500 in Nasdaq 100 konsolidirata dobičke. Zgodovinsko gledano, ko delnice po močni rasti preidejo v fazo mirovanja, nestrpni mali vlagatelji pogosto začnejo iskati višje donose v bolj tveganih sredstvih, kot je kripto. Tega masovnega premika še ne vidimo kar se ujema z nizkimi razpoloženjskimi indeksi.
Tech vrednotenja
Velika tehnološka podjetja so drago vrednotena. Upravljavci premoženja, željni zaščite dobičkov, zmanjšujejo izpostavljenost do tehnoloških delnic. Kam gre ta kapital?
Če bi se le 1 % teh realiziranih dobičkov zaradi davčne učinkovitosti ali diverzifikacije pretočil v digitalne ETF-je, bi to ustvarilo stabilno podporo ceni Bitcoina.
Današnje zaprtje Nasdaq-a bo pomembno:
če sledi močan padec, lahko sproži maržne klice, ki preidejo tudi v kripto (kratkoročna bolečina),
če bo blag zdrs navzdol, lahko spodbuja rotacijo v kripto (dolgoročna korist).
Kripto pogled
Notranja dinamika kripto trga ta teden kaže na pobeg v kakovost znotraj ekosistema.
Bitcoin (BTC)
Pri 91.108 $ je BTC 2,5 % nižje v zadnjih 24 urah, a v bistvu nespremenjen na tedenski ravni. Na grafu vidimo odpor blizu 93.800 $. Volumen 44 milijard $ je soliden — nakazuje, da vlagatelji kupujejo padec, a previdno.
Ethereum (ETH)
ETH je ta teden morda najzanimivejša zgodba. Pri 3.115 $ je danes nižje, a v zadnjih 7 dneh +3,7 %.
Medtem ko Bitcoin lovi sapo, Ethereum tiho vrača dominanco. To je pogosto prvi znak rotacije kapitala iz »hrambe vrednosti« v »platformo uporabnosti«.
Indeks strahu
Skupna ocena 28 (Strah), medtem ko je BTC blizu zgodovinskih vrhov, pomeni, da so trgovci preveč zavarovani ali sedijo v stablecoinih.
To ni čas za lovljenje eksotičnih altcoinov. Trg jasno signalizira: »ostani pri velikih dveh«.
Dokler BTC jasno ne preseže 95.000 $, pričakujte valovito trgovanje. Pametni denar trenutno verjetno kopiči ETH v razmerju proti BTC.
Posebnosti (Outliers)
Volatilnost je ta teden skoncentrirana na robnih segmentih trga.
Zmagovalci:
Zcash (ZEC): +6,7 % — zasebnostni kovanci pogosto poskočijo, ko regulatorni strah narašča ali ko širši trg postane medvedji. To je defenzivna rotacija.TRON (TRX): +1,5 % — v šibkih tednih se likvidnost pogosto preseli v »zanesljiva« omrežja, ki ustvarjajo stabilne transakcijske prihodke.
Poraženci:
Bittensor (TAO): –10 % — hype okoli AI narativov se ohlaja. Ob strahu se najprej prodajajo najbolj špekulativna, visoko vrednotena sredstva.Canton (CC): –8,1 %Hyperliquid (HYPE): –7,6 % — sektor DeFi derivatov po močnem vzponu doživlja pobiranje dobičkov.
Pregled sektorjev
Na seznamu trending kovancev najdemo: ZEC, FIRO, LUNC, BCH.
Skoraj kot bi se vrnili v leto 2017. Zakaj takšna retro scena konec 2025?
V obdobjih visokega strahu algoritmi in starejši maloprodajni vlagatelji pogosto pobegnejo v projekte, ki jih poznajo — sredstva z dolgo zgodovino in zaključenimi distribucijskimi fazami.
Gre tudi za rotacijo v zasebnost. ZEC in FIRO kažeta, da trg morda predvideva prihajajoče regulativne premike ali pa se zgolj zavaruje pred povečanim nadzorom.
Ne ignorirajte »legacy« kovancev. V razburkanem trgu likvidnost pogosto teče tja, kjer je njena zgodovina najgloblja.
Kontraren pogled
»Božičkov rally« je morda past.
Vsak newsletter napoveduje silovit skok proti 100.000 $ do 31. decembra. Konsenzualni posli so skoraj vedno najbolj prenatrpani — in najpogosteje napačni.
Ob indeksu strahu 28 je kontrarni pogled preprost:
➡ ne, ne bomo zgrmeli,
➡ a hkrati tudi ne bomo vzleteli.
Zelo verjetno vstopamo v obdobje največje dolgočasnosti, ko bo BTC naslednje štiri tedne trgoval med 88k in 93k, medtem ko bodo dolgoročni trgovci z vzvodom plačevali visoke stroške financiranja za ohranjanje pozicij.
Resnična bolečina trenutno ni zlom — temveč stransko gibanje, ki izčrpava potrpežljivost.
Gotovina je pozicija. Ne čutite se prisiljeni investirati samo zato, ker je december.
ICONOMI pogled
Ta teden je ICONOMI s svojimi rezultati ponudil jasno potrditev teze »risk-off«.
Kdo je na vrhu?
Pecun.io, najuspešnejša strategija tedna, ima polovico alokacije v sintetičnem zlatu. To je klasična ohranjanje premoženja. V tednu, ko je kripto rdeč, zlato in gotovina držita linijo. To je učbenik zaščite pred volatilnostjo.
Trg trenutno nagrajuje razpršene, defenzivne strukture.
Če imate celoten portfelj v tveganih altcoinih, ste volatilni. Če želite zmanjšati tveganje, posnemajte najboljše strategije: ohranite jedro v stabilnih sredstvih ali zlatu.
Če sami upravljate portfelj, preverite svojo izpostavljenost »Ex-Top 10«.
V trgu s strahom 28 ta sredstva krvavijo dvakrat hitreje kot Bitcoin. Prilagodite razporeditev tako, da se približa strategijam, ki zmagujejo.
Prihajajoči teden
6. december (jutri): ameriški podatki o zaposlovanju (Non-Farm Payrolls). Če bo trg dela premočan, bi lahko pričakovani rezi obrestnih mer za 2026 izginili iz cen — slabo za tveganja.
10. december: mesečni CPI. Inflacijski podatek bo določil ton Fed-a v novem letu.
12. december: odločitev ECB. Če ECB zavije v drugačno smer kot Fed, likvidnost pogosto teče iz šibkejše valute proti močnejšim sredstvom — pogosto Bitcoinu.
Kaj spremljati v nadaljevanju
Obramba pri 90k:Če Bitcoin dva dni zapre pod 90.000 $, lahko hitro zdrsne proti 86.000 $.ETH/BTC razmerje:ETH je ta teden prehitel BTC (+3,7 %). Če trend traja, pomeni, da se kljub strahu vrača »risk-on«.Vtoki stablecoinov:Poglejte tržno kapitalizacijo USDT/USDC. Če ostane ravna, rally nima goriva. Za preboj 95k potrebujemo nove dolarje v sistemu.
Pogosta vprašanja
Zakaj je indeks pri “Strah” (28), če je Bitcoin nad 91.000 $?
Strah ni le stvar nizkih cen, gre za negotovost. Vlagatelji se bojijo »dvojnega vrha« ali ostre korekcije po veliki rasti. Mnogi sedijo na gotovini, preveč prestrašeni, da bi kupovali kar ironično ustvarja spodnjo podporo cenam, ker ni več prodajalcev.
Zakaj Ethereum raste, medtem ko Bitcoin pade ali stagnira?
To je klasična rotacija. Dobički iz Bitcoinove velike rasti se prelivajo v Ethereum, ki je mesece zaostajal. Vlagatelji vidijo ETH kot »podcenjen« glede na BTC in stavijo na nadoknaditev.
Si pripravljen začeti pot z nami?
Zaupa nam več kot 100.000 uporabnikov z vsega sveta.
