Kripto povzetek tedna: 28. november 2025
Novembrska otožnost: Bitcoinov povratni šov z bledim povpraševanjem in druščino volatilnih igralcev
Dobrodošli nazaj v ICONOMI tedenski tržni povzetek, kjer iz digitalnih usedlin na dnu skodelice ne beremo le, kaj se je zgodilo, ampak predvsem, zakaj bi vas to sploh moralo skrbeti.
Ta teden sta Bitcoin in Ethereum odigrala manjši povratni nastop, kar daje vtis, da trg morda le ni povsem alergičen na zelene sveče. Toda podobno kot pri čarovniku, ki vas zamoti z eno roko, medtem ko se prava iluzija zgodi z drugo, je tudi tukaj pod površjem slika precej manj optimistična. Medtem ko grafi šepetajo obljube o ponovnem vzponu, je dejansko povpraševanje po teh sredstvih, no, precej sramežljivo.
Smo torej priča resnemu povratku ali zgolj kratkemu odmoru pred naslednjim dejanjem tržne drame? Kratkoročna usoda vašega portfelja bo najverjetneje odvisna od tega, ali znate prepoznati razliko.
Makro pogled
Za začetek poglejmo k »stari gardi«, saj tudi v kriptu tradicionalni finančni trgi pogosto določajo, koliko apetita za tveganje sploh obstaja.
Indeks S&P 500 je zabeležil soliden odboj v višini +0,91 %, kar običajno pomeni, da so tradicionalni vlagatelji nekoliko bolj optimistični in bi lahko bili bolj pripravljeni zakorakati tudi v bolj tvegane vode – recimo v vaše kripto pozicije. Hkrati je Nasdaq zdrsnil za -0,31 %, kar kaže na bolj previden odnos do rastnih delnic. Ta razkorak nakazuje selektivno »risk-on« okolje, kjer široka špekulativna euforija še vedno stoji na precej tankem ledu.
Medtem je zlato, večni varni pristan, pridobilo +0,76 %. Če »pametni denar« istočasno kupuje zlato, medtem ko indeks S&P raste, to nakazuje, da pod površjem vztraja občutek makro negotovosti, ki ohlaja pretirano navdušenje nad zelo volatilnimi sredstvi.
Na kratko: makro slika je en velik »shrug emoji« – nič posebej katastrofalnega, a tudi nič takega, kar bi upravičilo agresivno prevzemanje kripto tveganj.
Kripto pogled
Bitcoin (BTC): poskus okrevanja ali samo počitek z zaprtimi očmi?
Bitcoin trenutno trguje nad 85.000 $, potem ko je uspešno ubranil podporo pri 80.500 $ in celo prebil pomembno medvedjo trendno linijo pri 86.800 $.
Kaj nam to pove? Tehnično gledano so to spodbudni signali, ki nakazujejo, da je bil neposredni padajoči trend vsaj začasno prekinjen. A z odpiranjem šampanjca se nikar ne zaletavajte: BTC še vedno trmasto ostaja pod 100-urnim in 200-urnim enostavnim drsečim povprečjem, ki ju mnogi vidijo kot ključna kazalnika dolgoročne »zdravosti«.
Analitiki obenem opozarjajo na naraščajoč prodajni pritisk in, kar je še pomembneje, šibko on-chain povpraševanje. To pomeni, da lahko cena sicer izgleda, kot da je v fazi okrevanja, a tiste resne kupne moči, ki je potrebna za vzdržen vzpon, za zdaj ni na vidiku. Trg še ni našel pravega dna, pri katerem bi kupci samozavestno stopili v igro. Elliott Wave analiza že riše scenarije morebitnega rallyja proti 100.000–124.000 $ v sklopu zaključka vala (5), a le, če bo Bitcoin prebrodil pomembne ovire in če se bo realno povpraševanje resnično povečalo.
Za zdaj torej govorimo o previdnem odboju in ne o potrjenem preobratu trenda.
Ethereum (ETH): previdni koraki na majavih tleh
Ethereum v veliki meri zrcali Bitcoinovo neodločnost in skuša stabilizirati ceno okoli 2.900 $ po opaznem padcu z novembrskih vrhov.
Dobra novica? ETH kaže znake »nastajajočega bikovskega momenta« in je prebil nekaj odpornih ravni, ob tem pa vzpostavil podporo v območju 2.623 $. To nakazuje, da lahko za bolj spretne kratkoročne trgovce obstajajo zanimive priložnosti.
Slaba novica? ETH še vedno trguje pod 9-dnevnim EMA in riše nižje vrhove ter nižja dna, kar pomeni, da širši trend ostaja jasno usmerjen navzdol. Elliott Wave razprave govorijo o korektivnem valu (B), ki morda tvori t. i. triple zigzag, pri čemer naj bi se povezovalni val XX zaključil nekje pri 3.431,04 $. Nekateri bolj pogumni scenariji omenjajo tudi potencialen ponovni obisk območja 3.400–4.000 $, če pride do t. i. »vector candle recovery«.
To so ambiciozne tarče, ki temeljijo na predpostavki, da bomo videli občuten porast kupnega interesa – česar pa za zdaj še ne opažamo. Trenutno je Ethereum ujet v vlečenju vrvi med tehničnimi iskrami upanja in širšo tržno šibkostjo.
Posebne zgodbe: kjer se tveganje in donos igrata skrivalnice
Zcash (ZEC): ZEC je za sabo pustil res divji teden – v zadnjih sedmih dneh je izgubil skoraj 20 %. To sledi osupljivemu 1.500-odstotnemu rallyju v začetku novembra, ki ga je pognal na 750 $, in za katerega so stali institucionalna podpora, narativi o zasebnosti, tehnološke izboljšave ter, ključno, nedavna razpolovitev (halving). Od vrha je zdaj padel že za 30 %. Gre za učbeniški primer opozorilne zgodbe o »pump-and-dump« scenariju. Čeprav razpolovitev prinaša privlačen narativ o redkosti, trenutna ekstremna volatilnost pomeni, da je ZEC trenutno visokoz tvezana igra, izjemno občutljiva na regulativne namige. Vstopajte z veliko previdnosti, ali pa sploh ne, če vam ni do adrenalina.
Canton (CC): Canton je po prvih uvrstitvah na borze izgubil več kot 30 % vrednosti, kljub impresivnim 540 milijonom $ zasebnih naložb – klasičen primer »bear market blues«. V zadnjih dneh pa se je vendarle pojavil nekaj življenja: agresivni nakupi so kovanec potisnili za 13,21 % navzgor na dnevnih grafih, ob tem pa je ubranil podporo pri 0,074 $ in dosegel 0,087 $. To se je zgodilo ob 358-odstotni rasti obsega trgovanja, novih uvrstitvah na borze in institucionalnih integracijah. Canton je mladi projekt, ki šele išče svojo ravnotežje. Prvotni padec je pokazal prepad med vrednotenjem in tržno realnostjo, a zadnji premiki nakazujejo potencialen preobrat. Zanimivo za vse, ki imajo radi visoko tveganje in potencialno visoke donose – a ne pozabite, da so začetni »post-listing« skoki in padci zelo pogosti.
Uniswap (UNI): UNI je ta teden izgubil več kot 17 %, s čimer je izbrisal velik del optimizma po 26,2-odstotnem skoku 11. novembra, ko je trg navdušila novica o predlogu t. i. »fee switcha«. Sentiment se je dodatno poslabšal, ko je kripto »kit« po petih letih likvidiral svojo UNI pozicijo in pri tem utrpel 11,7 milijona $ izgube. Čeprav je fee switch dolgoročno pomemben narativ za Uniswapovo vrednost, je kratkoročna cena pod vplivom pobiranja dobičkov in šibkega povpraševanja. Padajoči odprti interes in RSI okoli 43 jasno kažeta na »medvedji moment«. Čeprav je UNI za kratek čas spet osvojil 7,20 $, se zdaj sooča z močnim odporom pri 50-dnevnem drsečem povprečju. Dolgoročni potencial ostaja, sedanjost pa je, iskreno, precej neprijetna.
Pregled sektorjev
Ta teden posebne zgodbe rišejo sliko volatilnosti, ki je odvisna od narativov, ne pa enotno močnega sektorja. Vidimo zasebnostne kovance (ZEC), ki ujamejo špekulativni veter zaradi halvinga, nato pa doživijo oster popravek.
Na drugi strani imamo nove, na podjetja usmerjene L1 verige (Canton), ki poskušajo graditi kredibilnost preko institucionalnih integracij in kotacij na borzah – najprej zdrsnejo, nato pa pokažejo znake okrevanja. In končno so tu uveljavljeni DeFi blue-chipi (UNI), ki se borijo z velikimi protokolnimi spremembami in kapricami velikih vlagateljev.
Vlagatelji trenutno ne kupujejo »celih sektorjev«, ampak lovijo zelo konkretne katalizatorje (halvingi, nove uvrstitve, večje protokolne nadgradnje) – in to z izjemno kratko toleranco. To pomeni, da lahko določene nišne pozicije sicer ponudijo eksplozivne donose, a so ti vedno povezani z enako eksplozivnim tveganjem navzdol.
Glavno sporočilo: dobro spoznajte zgodbo za kovancem, a bodite pripravljeni, da se ta zgodba zelo hitro spremeni.
Kontraren pogled
Trenutna tržna zgodba o »okrevanju« zveni kot precej optimističen premaz preko vztrajne šibkosti. Medtem ko grafi Bitcoina in Ethereuma kažejo zadržane bikovske signale, je osnovno on-chain povpraševanje po BTC izrazito šibko.
Ta razkorak nakazuje, da je lahko trenutna cena bolj podobna »dead cat bounceu« ali »bull trapu« kot začetku vzdržnega, novega trenda. Trg tvega, da se osredotoča na drevesa (kratkoročne tehnične signale), medtem ko spregleda gozd (manjko svežega kapitala).
Prava dna običajno zaznamujejo kapitulacija in nato močna akumulacija. Nobenega od tega pa za zdaj ne vidimo jasno, če je povpraševanje še vedno šibko. Kontraren pogled je preprost: ne zamenjujte kratkega predaha za pravo okrevanje in nikar ne zamenjujte tehničnih odbojev za potrjene preobrate trenda, dokler fundamenti na strani povpraševanja ne podprejo zgodbe.
ICONOMI pogled
Sredi vsakodnevnih nihanj in dramatičnih skokov posameznih kovancev so ICONOMI strategije ta teden pokazale opazno odpornost in zelo dobre rezultate.
Vseh pet izpostavljenih strategij je preseglo 7 % tedenskega donosa in tako prehitelo Bitcoinovih 6,44 % in Ethereumovih 7,73 % samostojno.
WMX Crypto (+8,13 %), Diversitas (+8,07 %), sLOVEnia Crypto Strategy (+7,58 %), Wisdom World (+7,40 %) in Bitcoin Ether Risk Adjusted (+7,33 %) so dokazale, da lahko premišljena, razpršena ali celo fokusirana strategija ustvari boljše rezultate od golog HODL-a posameznih kovancev.
»So what?« za ICONOMI uporabnike je jasen: pametna kuracija – bodisi v obliki koncentrirane BTC/ETH strategije bodisi širšega altcoin portfelja – se izplača.
Na trgu, kjer lahko tudi pozitivne novice sprožijo ostre popravke (gledamo tebe, Zcash), profesionalno upravljana ali dobro raziskana strategija ni le način, kako zmanjšati volatilnost – temveč način, kako konsistentno loviti priložnosti in se bolj elegantno izogniti najslabšim pastem.
Prihajajoči teden
Pozni november / začetek decembra: pričakujte val makroekonomskih objav, vključno z inflacijskimi podatki (CPI, PPI) in statistikami o zaposlovanju, ki bodo močno vplivale na razpoloženje centralnih bank. Vsaka nepričakovana sprememba lahko hitro zanihlja tako tradicionalne kot kripto trge.
Aktualno: spremljajte večje regulativne objave, še posebej glede zasebnostnih kovancev, kot je ZEC, ali novih okvirjev za DeFi platforme, kot je Uniswap. Regulativna jasnost (ali njen manjko) ostaja eden ključnih premikov trga.
Konec leta: Ko se leto 2025 zaključuje, se bodo vlagatelji začeli pozicionirati za 2026. Narativi okoli Ethereum nadgradenj ali novih Layer 1 izzivalcev bodo verjetno dobivali na glasnosti.
Kaj spremljati v nadaljevanju
Ponovni zagon povpraševanja po Bitcoinu: se bo on-chain povpraševanje okrepilo ali bo prodajni pritisk še naprej omejeval vse rallyje? Spremljajte dnevne volumne.
Ključne odporne ravni:
za BTC: 88.000 $ (200-urni SMA) in 90.800 $
za ETH: psihološka meja 3.000 $ ter ključno območje odpora med 3.060–3.150 $ Jasni preboji z močnim volumnom bi bili pomemben signal.
Vzdržnost posebnih zgodb: bo Canton zadržal nedavne dobičke in pritegnil trajnejše zanimanje ali bo ponovno popustil? Bo UNI prebil svoje 50-dnevno drseče povprečje in se otresel pritiska po likvidaciji whale pozicije? Odgovori bodo pokazali, ali imajo ti narativi resno podlago.
Makro signali: vsaka nepričakovana izjava Federal Reserve ali inflacijski podatek, ki odstopa od pričakovanj, lahko zelo hitro preklopi razpoloženje med »risk-on« in »risk-off« na vseh trgih.
Pogosta vprašanja
Ali je trenutno Bitcoinovo okrevanje vzdržno glede na šibko povpraševanje?
Trenutno okrevanje Bitcoina temelji predvsem na tehničnih odbojih, medtem ko on-chain podatki kažejo šibko kupno moč. To pomeni, da gre bolj za krhek odboj kot za potrjen, dolgoročno vzdržen trend.
Zakaj so nekateri altcoini, kot je Zcash, tako volatilni?
Ekstremna volatilnost pri kovancih, kot je ZEC, je pogosto posledica narativno gnane špekulacije (zasebnost, halving), manjše likvidnosti in dovzetnosti za »pump-and-dump« dinamike. Potencialni donosi so visoki, a enako visoka so tudi tveganja.
Kaj pomenita Elliott Wave analiza in napovedi za moj portfelj?
Elliott Wave je tehnični pristop, ki poskuša napovedovati možne cenovne poti (npr. BTC proti 100–124k ali ETH proti 3.400–4.000 $). Gre za enega izmed mnogih orodij – nikakor ne za garancijo. Še posebej, če fundamenti povpraševanja ne podpirajo teh ciljev, je pametno to jemati kot dopolnilni signal, ne kot osnovo za celotno strategijo.
Kakšna strategija je smiselna ob mešanih signalih na trgu?
V močno negotovem in volatilnem okolju lahko discipliniran pristop, ki temelji na razpršitvi in Dollar-Cost Averagingu (DCA) v dobro raziskan portfelj, pomaga zmanjšati tveganje in dolgoročno ujeti rast – brez potrebe, da popolno ujamete dno ali vrh trga.
Si pripravljen začeti pot z nami?
Zaupa nam več kot 100.000 uporabnikov z vsega sveta.
