Individualni naložbeni račun (INR) v Sloveniji
Investiranje v Sloveniji je lahko zapleteno, še posebej ko govorimo o davkih. Mnogo vlagateljev se sprašuje o Individualnem naložbenem računu (INR), ki prinaša poenostavitve in davčne ugodnosti. Vendar pa je okoli INR še vedno veliko napačnih informacij in zmede.
Naš cilj je ponuditi jasen, nepristranski vpogled v to kaj INR je.
Kaj morate vedeti o INR v 60 sekundah
Razumevanje osrednjih točk vam bo prihranilo čas in morebitne napačne odločitve. Povzemamo ključne informacije, ki jih potrebujete glede Individualnega naložbenega računa (INR) v Sloveniji.
INR je zakon, ki je že sprejet. O Individualnem naložbenem računu se v Sloveniji govori že več let kot o možni davčni olajšavi za male vlagatelje. Zakon je sprejet in je del pravnega okvira, kar pomeni, da INR ni več zgolj ideja ali osnutek.
Začne se uporabljati marca 2026. Čeprav je zakon že veljaven, teče prehodno obdobje. INR bo mogoče odpreti od marca 2026 (začetek uporabe je 5. 3. 2026). Vaše odločitve danes naj temeljijo na obstoječih pravilih, obenem pa je smiselno razumeti, kaj INR prinaša, ko se začne uporabljati.
Delnice in ETF-ji imajo 0 % davek po 15 letih. Velja pomembna izjema: kapitalski dobiček od prodaje delnic ali enot vzajemnih skladov je po 15 letih imetništva oproščen davka. To je ključna prednost dolgoročnega investiranja v obstoječem sistemu.
Kriptovalute so trenutno obdavčene 25 %. Davčni režim za kriptovalute je ločen in trenutno znaša 25 % na realiziran dobiček. Ne obstaja drža, ki bi zmanjšala davčno obveznost za kriptovalute.
Čakanje lahko pomeni zamujene donose. Neaktivnost zaradi pričakovanja davčnih sprememb lahko privede do izgube potencialnih naložbenih priložnosti.
INR je posebna oblika računa za optimizacijo osebnih naložb. Njegov namen je spodbujati dolgoročno varčevanje in investiranje med fizičnimi osebami. Ideja je, da bi vlagatelji prek enega računa investirali v različne vrednostne papirje.
Osnovna zamisel je dovoliti vlagateljem, da vplačujejo sredstva do določene letne omejitve. Znotraj tega računa bi se ustvarjeni dobički ponovno investirali davčno neobremenjeno. Davek bi se plačal šele ob dvigu sredstev. To bi poenostavilo administracijo.
Podobni računi že obstajajo v nekaterih drugih državah. Na primer, Individual Savings Account (ISA) v Združenem kraljestvu vlagateljem omogoča, da vplačujejo določeno vsoto denarja letno. Dobiček in obresti, zasluženi znotraj ISA, so oproščeni davka. To spodbuja dolgoročno varčevanje.
Vendar pa je pomembno razumeti, da se INR v Sloveniji začne uporabljati marca 2026. Podrobnosti so določene v zakonu in spremljajočih pravilih, zato je smiselno preveriti, kaj se šteje kot dovoljeni instrumenti, kakšne so omejitve vplačil in kako poteka obdavčitev ob izplačilu.
Ali INR že obstaja v Sloveniji?
Govorice o Individualnem naložbenem računu (INR) v Sloveniji so vse glasnejše, vendar je odgovor jasen: Da, zakon je sprejet, INR pa začne delovati marca 2026. Gre za zakonsko urejen mehanizem, ki uvaja administrativno in davčno ugodnejšo obravnavo dohodkov prek tega računa.
Prehodno obdobje in jasna ločnica med “velja” in “se uporablja”
Mediji pogosto poročajo o “uvedbi” INR-ja, kar ustvarja vtis, da je že na voljo. Zakon je že veljaven, vendar se uporablja od marca 2026. To je ključna razlika. Dokler se INR ne začne uporabljati, velja dosedanja davčna praksa za obstoječe trgovalne račune.
Zakaj je Individualni naložbeni račun Slovenija v medijih pogosto napačno interpretiran
Vsebina je včasih predstavljena kot da gre za nekaj, kar “še prihaja”, drugič kot da je že na voljo. Resnica je vmes: zakon je sprejet, a uporabna faza se začne marca 2026. Če tega ne ločimo, vlagatelji napačno sklepajo, da lahko INR uporabijo takoj.
Kako danes deluje obdavčitev delnic in ETF-jev
Glavnino obdavčitve predstavlja davek na kapitalski dobiček.
Davčne obveznosti za delnice in ETF-je
Kapitalski dobiček nastane, ko prodate delnice ali enote ETF-ja po višji ceni, kot ste jih kupili. Ta dobiček je predmet davka. Davčna stopnja ni fiksna, ampak je odvisna od časa imetništva. To je ključna značilnost slovenskega davčnega sistema.
| Obdobje imetništva | Davčna stopnja |
| Do 5 let | 25 % |
| Od 5 do 10 let | 15 % |
| Od 10 do 15 let | 10 % |
| Nad 15 let | 0 % |
To pomeni, da daljše kot je vaše imetniško obdobje, nižja je davčna obveznost. Po 15 letih imetništva ste popolnoma oproščeni plačila davka na kapitalski dobiček. Ta element obstoječega sistema je izjemno pomemben.
Realizacija in administracija
Realizacija davčnega dogodka se zgodi šele ob prodaji. Dokler delnic ne prodate, davek na dobiček ne nastane. Nerealizirani dobički niso obdavčeni. To vam omogoča, da dobičke kopičite in odložite davčno obveznost v prihodnost.
Administrativno poročanje pa je obvezno vsako leto za vse prodaje. Davčno napoved oddate na FURS-u preko portala.
Pomembno je vedeti
Dolgoročnost se izplača: Najpomembnejše pravilo je, da je dolgoročno investiranje v delnice in ETF-je davčno izjemno ugodno. Ciljajete na 15 let imetništva za 0 % davek.
Aktivno upravljanje: Če pogosto trgujete, boste plačevali najvišjo davčno stopnjo. To s seboj prinese tudi več administracije.
Poročanje je obvezno: Ne pozabite na letno poročanje na FURS, tudi če davka ne plačate.
Ne zamenjujte INR z obstoječimi pravili. INR se začne uporabljati marca 2026, do takrat pa velja standardni sistem.
Primerjava: INR vs Trenutni sistem
Razumevanje razlik med Individualnim naložbenim računom (INR) in trenutnim davčnim sistemom je ključno. Spodnja tabela povzema glavne točke, ki vam bodo pomagale pri odločanju.
| Značilnost | INR (od marca 2026) | Delnice/ETF (obstoječi sistem) |
| Davčna stopnja | 0 % znotraj računa, obdavčitev ob dvigu (po pravilih INR) | 25 % do 5 let, nato 15 %, 10 %, 0 % nad 15 let |
| Omejitev vplačil | Letna omejitev vplačil | Brez omejitve vplačil |
| Administracija | Poenostavljena (davčni obračun opravi ponudnik) | Letno poročanje vseh prodaj na FURS |
| Predvidljivost | Visoka (zakon sprejet, začetek uporabe marec 2026) | Visoka (jasna pravila, že v veljavi več let) |
| Na voljo danes | Ne, od marca 2026 | Da |
Za delnice in ETF-je že danes obstaja 0 % davek po 15 letih, kar je izjemna prednost. INR pa doda še “ovoj” z odloženim obdavčevanjem in poenostavljeno administracijo, ko se začne uporabljati.
Ali se splača čakati na INR?
Odločitev o čakanju na Individualni naložbeni račun (INR) je odvisna od vašega naložbenega profila. Ključno je razumeti, da čakanje na davčne ugodnosti prinaša tudi stroške – predvsem v obliki zamujenih donosov. Neaktivnost ni naložbena strategija.
Oglejmo si tri scenarije, da boste lažje razumeli dilemo med čakanjem in investiranjem danes. Vsak scenarij analizira potencialne koristi in tveganja, povezane z odločitvijo.
Konzervativni vlagatelj
Konzervativni vlagatelj običajno išče varnost in nizko tveganje. Takšni vlagatelji so pogosto previdni in se izogibajo hitenju v nove priložnosti. Morda bi razmislili o čakanju do marca 2026.
Špekulativni vlagatelj / Vlagatelj v kriptovalute
Ta skupina vlagateljev se pogosto ukvarja s kratkoročnim trgovanjem ali investira v bolj volatilna sredstva, kot so kriptovalute. Za njih je davčna stopnja pogosto bolj direktna in manj odvisna od dolžine imetništva. Za večino vlagateljev v kriptovalute se čakanje izključno zaradi INR ne splača. INR je primarno zasnovan za finančne instrumente, kripto pa ima svoj režim.
Največja napaka vlagateljev v Sloveniji
Vlagatelji pogosto delajo iste napake, ki jim preprečujejo dolgoročni uspeh. Te napake niso tehnične, ampak vedenjske. Človeška psihologija, ne pa tržni pogoji, je pogosto glavni sovražnik donosov. Razumevanje teh napak je prvi korak k bolj discipliniranemu investiranju.
Prodaja ob padcih in prekinitve dolgoročne davčne optimizacije
Ena največjih napak je prodaja ob padcih. Ko trgi padajo, je naravni človeški odziv strah. Vlagatelji prodajajo svoje naložbe, da bi se izognili nadaljnjim izgubam. To pa pogosto pomeni realizacijo izgub. Kar je še pomembneje, s tem se prekine pot do dolgoročne davčne optimizacije. Spomnite se, da se davek na kapitalski dobiček za delnice po 15 letih zniža na 0 %. Predčasna prodaja ponastavi to obdobje.
Ta napaka ni samo finančna, ampak tudi davčna. S pohitrimi odločitvami zamudite priložnost za popolno davčno oprostitev in ste prisiljeni plačati davek po višjih stopnjah, če svoje naložbe prodate predčasno.
Veliko vlagateljev, ki stavijo na hiter zaslužek, prodajo svoje deleže takoj, ko pride do manjše rasti. S tem ustvarijo davčni dogodek in se izognejo dolgoročnim ugodnostim. Vse kar so kupili, je nato potrebno ponovno kupiti na višji ceni.
Davčni sistem v Sloveniji nagrajuje potrpežljivost. Z vsakim letom imetništva se davčna stopnja znižuje. Premikanje sredstev iz ene naložbe v drugo samo povečuje stroške in davčno obveznost. Namesto nerealnih pričakovanj o hitrem zaslužku, se osredotočite na konsistentno rast in izkoriščanje davčnih oprostitev.
Kako se izogniti tem napakam?
Definirajte svojo strategijo: Vedno imejte jasen naložbeni načrt, ki upošteva vašo toleranco do tveganja in časovni horizont.
Izognite se impulzom: Odločitve ne sprejemajte pod vplivom trenutnih čustev ali medijskih naslovnic.
Ostanite dolgoročni: Fokusirajte se na daljše časovno obdobje. To vam bo pomagalo prebroditi volatilnost trga in izkoristiti davčne ugodnosti.
Kako danes ustvariti “de facto INR”
Čeprav se Individualni naložbeni račun (INR) začne uporabljati marca 2026, lahko že danes s pametno strategijo ustvarite podobne davčne ugodnosti. Bistvo je v dolgoročnem in discipliniranem pristopu.
Primer: Namesto, da vsako leto prodate delnice z majhnim dobičkom in plačate 25 % davka, držite ista sredstva 15 let. Vaš davek bo na koncu 0 %. To je bistveno boljši izid, kot ga mnogi pričakujejo od novih shem.
Strukturiran portfelj za dolgoročno rast
Zgradite razpršen portfelj, ki je usmerjen v dolgoročno rast. To pomeni vlaganje v kakovostna podjetja ali široko razpršene ETF-je, ki sledijo tržnim indeksom. Takšen portfelj omogoča, da se podjetja in trgi prilagajajo in rastejo skozi čas. Ne osredotočajte se na posamične hitre zmage. Zgradite strategijo.
Strukturiran portfelj tudi lažje prenaša tržne pretrese. Manj verjetno je, da boste v paniki prodali in s tem prekinili svoje davčno ugodno imetniško obdobje. Pravimo, če imate vzdržljiv portfelj, lahko spiš.
Zmanjšan promet (reduced turnover)
Izogibajte se pogostemu nakupovanju in prodajanju. Vsaka prodaja delnic ali ETF sproži davčni dogodek in ponastavi časovnico za davčno oprostitev. Čim manjše je število transakcij, tem manj administracije imate s FURS-om in tem hitreje se pomikate proti 15-letnemu obdobju.
Nizka stopnja prometa zmanjšuje transakcijske stroške in vam omogoča, da ostanete disciplinirani. Osredotočite se na manj, ne na več.
Strateško načrtovanje realizacij
Poskusite sovpadati prodaje z obdobji, ko je vaša davčna stopnja najnižja. Če imate več različnih naložb, lahko prodate tiste, ki so bile v lasti najdlje, da zmanjšate davčno obveznost.
Prav tako lahko z realizacijo dobičkov v slabših tržnih letih ustvarite izgube, ki jih lahko prenesete v naslednja leta, da zmanjšate davčno obveznost. To zahteva natančno načrtovanje, a se splača na dolgi rok.
Z uporabo teh strategij si lahko že danes ustvarite sistem, ki je skoraj enako učinkovit kot INR pri svoji osnovni obljubi: disciplinirano, davčno racionalno investiranje.
FAQ
Ali je INR že sprejet?
Da. Zakon o individualnih naložbenih računih je sprejet in je veljaven, uporabljati pa se začne marca 2026.
Kdaj bo INR uveden?
INR bo mogoče odpreti od marca 2026 (začetek uporabe je 5. 3. 2026).
Ali bo INR veljal za kriptovalute?
Trenutno ni smiselno avtomatsko predpostavljati, da INR rešuje kripto obdavčitev. INR je vezan na pogoje in dovoljene instrumente po zakonu.
Ali se splača čakati?
Odvisno od profila. Za delnice in ETF-je že danes obstaja 0 % davek po 15 letih, kar je izjemna prednost. Čakanje lahko pomeni zamujene donose.
Ali lahko danes investiram brez davka?
Da, danes lahko investirate brez plačila davka na kapitalski dobiček od delnic in ETF-jev, če jih držite več kot 15 let. Po tem obdobju je dobiček popolnoma oproščen davka. Pomembno je le redno poročanje na FURS-u.
Si pripravljen začeti pot z nami?
Zaupa nam več kot 100.000 uporabnikov z vsega sveta.
